瑞银重申将恒指目标点位维持在 25300 点。瑞银表示，目前恒指估值较十年均值高出 0.6 个标准差，主因港股科网公司占比提升深圳配资公司，推动指数估值重构。
策略上，瑞银表示对香港市场 “选择性乐观” （selectively positive），重点关注受降息利好的行业。优先推荐中资高股息股、互联网，以及受惠“反内卷” 趋势的行业，如汽车、上游能源及材料行业。
此外，香港本地房产发展商也被列为优先推荐行业，主要受益于降息带来的楼市回暖及估值修复。瑞银进一步分析，随着降息周期推进，香港与内地存款利率逐步下行，部分资金正从存款转向股票、房地产等风险资产。瑞银预计今年香港还将降息 75 个基点，明年或再有 1-2 次降息，这将直接推动按揭利率持续下行，为香港房地产市场注入活力。目前，香港房地产市场活跃度提升，降息带来的利好后续有望进一步释放。若利率持续下行，这一资金迁移趋势将延续，可为股市与楼市形成双重支撑。
瑞银看好中资银行股胜过本港银行股。瑞银表示，近期内地银行股表现较好，主因市场风险偏好切换，银行股由于高息属性，被机构纳入“杠铃策略” 中的防御性配置中。当前贸易环境变化带来市场波动，资金加速轮动。但对香港银行股维持“中性”看法，认为降息导致净息差承压，未来关注香港商业房地产（CRE）贷款多于净利息的情况是否有所改善。
宏观经济环境方面，瑞银指出，低息环境一方面有助于改善香港信贷质量，缓解相关行业风险；另一方面，瑞银认为利率每下降 1 个百分点，可转化为约 2 个百分点的 GDP 利息节省（interest saving）空间，以港币计算相当于数百亿港币的利息节省，将直接提振居民的可自由支配消费水平，叠加近期股市走强带来的财富效应，有望进一步激活消费市场。瑞银强调，香港经济对利率变动敏感度较高，持续降息将成为经济复苏的重要推力。
A股市场方面，瑞银认为近期市场情绪显著回暖，风险偏好提升，重点关注“十五五规划”对中国科技行业和消费环境的带动作用。瑞银透露其在9月初减持了A股部分高息股，增持了高Beta股，并预计A股高Beta股的上升动力或将延续至明年。（新浪财经香港站）
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